| Autor: Michał Szudejko | 99 |
Strony: 99–110
pełen tekst
Streszczenie:
Celem artykułu jest prezentacja wyników badań dotyczących stosowania zerowej lub obniżonej dźwigni finansowej przez polskie spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW).
Badanie zostało przeprowadzone przy pomocy analizy porównawczej oraz modelu regresji logistycznej. Uzyskane wyniki wskazują, że o ile strategia zerowej dźwigni ma raczej charakter incydentalny, związany prawdopodobnie z trudnościami w pozyskaniu finansowania dłużnego, o tyle strategia obniżonej dźwigni może być wynikiem świadomej decyzji przedsiębiorstwa.
W świetle dokonanego przeglądu literatury wydaje się, że większość rozważań teoretycznych i ilościowych koncentruje się na rozwiniętych rynkach. W związku z tym, przedstawione badania są jednymi z pierwszych, które analizują wymienione koncepcje w odniesieniu do polskich realiów.
Słowa kluczowe: dźwignia finansowa, stopień dźwigni finansowej, zerowa dźwignia finansowa, obniżona dźwignia finansowa, teoria hierarchii źródeł finansowania, struktura kapitału
STRATEGIES OF ZERO AND ALMOST ZERO FINANCIAL LEVERAGE IN POLISH LISTED COMPANIES
Abstract:
The purpose of the paper is to present results of research on application of zero and almost zero
financial leverage strategies by Polish companies listed on the Warsaw Stock Exchange.
The research was conducted using comparative analysis and logistic regression model. The results indicate that zero leverage strategy more often than not is of incidental nature, and is probably related to difficulties in getting debt financing. However, almost zero leverage strategy may be an outcome of conscious decision of a company.
In light of the literature review performed it seems that most of theoretical and quantitative research concentrates on developed markets. Hence the research presented in the paper is one of the first to analyze the concepts mentioned regarding the Polish realm.
Keywords: financial leverage, degree of financial leverage, zero financial leverage, almost zero financial leverage, pecking order theorem, capital structure
pełen tekstStreszczenie:
Celem artykułu jest prezentacja wyników badań dotyczących stosowania zerowej lub obniżonej dźwigni finansowej przez polskie spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW).
Badanie zostało przeprowadzone przy pomocy analizy porównawczej oraz modelu regresji logistycznej. Uzyskane wyniki wskazują, że o ile strategia zerowej dźwigni ma raczej charakter incydentalny, związany prawdopodobnie z trudnościami w pozyskaniu finansowania dłużnego, o tyle strategia obniżonej dźwigni może być wynikiem świadomej decyzji przedsiębiorstwa.
W świetle dokonanego przeglądu literatury wydaje się, że większość rozważań teoretycznych i ilościowych koncentruje się na rozwiniętych rynkach. W związku z tym, przedstawione badania są jednymi z pierwszych, które analizują wymienione koncepcje w odniesieniu do polskich realiów.
Słowa kluczowe: dźwignia finansowa, stopień dźwigni finansowej, zerowa dźwignia finansowa, obniżona dźwignia finansowa, teoria hierarchii źródeł finansowania, struktura kapitału
STRATEGIES OF ZERO AND ALMOST ZERO FINANCIAL LEVERAGE IN POLISH LISTED COMPANIES
Abstract:
The purpose of the paper is to present results of research on application of zero and almost zero
financial leverage strategies by Polish companies listed on the Warsaw Stock Exchange.
The research was conducted using comparative analysis and logistic regression model. The results indicate that zero leverage strategy more often than not is of incidental nature, and is probably related to difficulties in getting debt financing. However, almost zero leverage strategy may be an outcome of conscious decision of a company.
In light of the literature review performed it seems that most of theoretical and quantitative research concentrates on developed markets. Hence the research presented in the paper is one of the first to analyze the concepts mentioned regarding the Polish realm.
Keywords: financial leverage, degree of financial leverage, zero financial leverage, almost zero financial leverage, pecking order theorem, capital structure