| Autor: Joanna Lizińska | 309 |
Strony: 309-320
pełen tekst
Streszczenie
Wiele badań z ostatnich lat podejmuje tematykę rynkowej wyceny zarówno pierwotnych, jak i wtórnych emisji akcji. Główne zagadnienie w tym obszarze ma dobór odpowiedniej metody szacowania ponadnormalnych stóp zwrotu. Zazwyczaj metody te bazują na czynnikach ryzyka opartych na cechach spółek. W opracowaniu analizowano charakterystykę spółek oferujących kolejne emisje akcji w latach 1998–2011 na Australian Securities Exchange.
Badania pokazują, że firmy dokonujące SEO były z reguły mniejsze od pozostałych spółek zarówno pod względem księgowej, jak i rynkowej wartości majątku. W roku emisji cechowały się również wysokim poziomem rentowności sprzedaży, jakkolwiek sytuacja ta zmieniła się wraz z nasileniem się kryzysu finansowego. Spółki dokonujące SEO miały również niższy wskaźnik EPS oraz wskaźnik B/M. Wtórne emisje akcji były zazwyczaj poprzedzone okresem wysokich średnich stóp zwrotu z akcji.
Słowa kluczowe: emisje SEO, Australijska Giełda Papierów Wartościowych
SOME FACTS ABOUT COMPANIES PLACING THEIR SEO ISSUES ON THE ASX
Summary
Many empirical studies in recent years tries to evaluate the effect of initial and seasoned equity issues on long-run performance. The key issue here is the proper method of abnormal returns calculation. These methods usually concentrate on characteristic-based risk factors. The paper explores characteristics of firms offering seasoned equity during 1998–2011 on the Australian Securities Exchange.
The research shows that SEO firms are usually smaller than other companies in terms of their capitalization and book value. They also usually have higher return on sales in the year of the issue, but it seems to change in the years of the last financial crisis. SEO-firms are also firms with lower EPS and B/M ratio. Equity offerings are preceded by a period of high average returns.
Keywords: SEO, Australian Securities Exchange
pełen tekstStreszczenie
Wiele badań z ostatnich lat podejmuje tematykę rynkowej wyceny zarówno pierwotnych, jak i wtórnych emisji akcji. Główne zagadnienie w tym obszarze ma dobór odpowiedniej metody szacowania ponadnormalnych stóp zwrotu. Zazwyczaj metody te bazują na czynnikach ryzyka opartych na cechach spółek. W opracowaniu analizowano charakterystykę spółek oferujących kolejne emisje akcji w latach 1998–2011 na Australian Securities Exchange.
Badania pokazują, że firmy dokonujące SEO były z reguły mniejsze od pozostałych spółek zarówno pod względem księgowej, jak i rynkowej wartości majątku. W roku emisji cechowały się również wysokim poziomem rentowności sprzedaży, jakkolwiek sytuacja ta zmieniła się wraz z nasileniem się kryzysu finansowego. Spółki dokonujące SEO miały również niższy wskaźnik EPS oraz wskaźnik B/M. Wtórne emisje akcji były zazwyczaj poprzedzone okresem wysokich średnich stóp zwrotu z akcji.
Słowa kluczowe: emisje SEO, Australijska Giełda Papierów Wartościowych
SOME FACTS ABOUT COMPANIES PLACING THEIR SEO ISSUES ON THE ASX
Summary
Many empirical studies in recent years tries to evaluate the effect of initial and seasoned equity issues on long-run performance. The key issue here is the proper method of abnormal returns calculation. These methods usually concentrate on characteristic-based risk factors. The paper explores characteristics of firms offering seasoned equity during 1998–2011 on the Australian Securities Exchange.
The research shows that SEO firms are usually smaller than other companies in terms of their capitalization and book value. They also usually have higher return on sales in the year of the issue, but it seems to change in the years of the last financial crisis. SEO-firms are also firms with lower EPS and B/M ratio. Equity offerings are preceded by a period of high average returns.
Keywords: SEO, Australian Securities Exchange